2025 한화솔루션 주가 전망 1분기 매출 실적과 전략

안녕하세요 투자 마에스트로입니다.

한화솔루션 주가 전망과 2025 매출 실적 예상에 대해 궁금한 점이 많은 분들에게 도움이 되었으면 합니다. 최근 심상치 않은 움직임을 보이면서 많은 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다.

특히 1분기 실적이 시장의 예상을 뛰어넘는 성과를 기록하며 주가가 상승하는 등 기대감이 커진 상황입니다. 하지만 미국 보조금 불확실성과 과중한 차입금 문제 등 신중한 반응도 적지 않은데요.

저 역시 한화솔루션 주가에 대한 다양한 분석 자료들을 검토하며 투자의 방향성을 모색해왔습니다. 이 글을 통해 영향을 미치는 주요 요인들과 2025년 매출 실적 전망을 자세히 살펴보겠습니다.

📝 목차

1. 2025년 1분기 실적 분석
2. 2025년 주가 전망에 영향을 미치는 요인
3. 2025년 매출 및 영업이익 예상

한화솔루션 2025년 1분기 실적 분석

2025년 1분기 연결 기준 매출 3조 945억 원, 영업이익 303억 원을 기록하며 시장 기대치를 크게 상회했습니다. 특히 신재생에너지 부문의 실적 개선이 두드러졌습니다.

신재생에너지 부문 실적 호조

• 영업이익 1,362억 원 기록: 신재생에너지 부문은 매출 1조 5,992억 원, 영업이익 1,362억 원을 기록했습니다. 이는 직전 분기 대비 영업이익이 124.8% 증가한 수치입니다.
• 주택용 태양광 사업의 성과: 미국 주택용 에너지 사업이 수익성 개선을 주도하며 1분기 신재생에너지 사업부 영업이익에 크게 기여했습니다. 특히 제3자 소유(TPO) 모델이 이익률 20%를 넘는 알짜 사업으로 성장했습니다.
• 미국 생산세액공제(AMPC) 영향: AMPC는 1,839억 원으로 전 분기와 유사한 수준이었습니다. 동남아산 수입 물량을 규제하는 반덤핑(AD), 상계관세(CVD) 판정까지 확보하며 미국 내 입지가 달라지고 있습니다.

케미칼 및 첨단소재 부문 부진

• 케미칼 부문 적자 확대: 케미칼 부문은 912억 원의 영업손실을 기록하며 전 분기 대비 적자가 확대되었습니다. 이는 주요 제품의 공급과잉과 대규모 정기보수에 따른 수익성 둔화 때문입니다.
• 첨단소재 부문 적자 지속: 첨단소재 부문 역시 18억 원의 영업손실을 기록했으나, 적자 폭은 축소되었습니다.

한화솔루션은 2025년 1분기 연결 기준 당기순손실이 300억 원 수준으로 줄었으나, 회계상 비현금 항목을 제외하면 실제 손실 규모는 1,600억 원에 달합니다.

2025년 한화솔루션 주가 전망에 영향을 미치는 요인

최근 큰 움직임을 보였습니다. 하지만 여러 가지 불확실성 요인들이 존재합니다.

긍정적 요인

• 신재생에너지 사업부의 턴어라운드: 증권가에서는 태양광 사업부의 본격적인 턴어라운드가 시작된 것으로 분석하며 한화솔루션의 목표주가를 상향 조정하고 있습니다. 특히 미국 주택용 태양광 시장의 성장과 TPO 사업의 높은 성장세가 긍정적입니다.
• 미국 내 모듈 가격 반등: 미국 내 모듈 재고가 빠르게 소진되고 있으며, 동남아 4개국에 대한 AD·CVD 관세 부과로 인해 모듈 가격의 점진적인 반등이 기대됩니다.
• 재무 구조 개선 기대: 올해 태양광 투자가 마무리되면 재무 불안에 대한 걱정 대신 성장 기대감이 커질 수 있습니다.

부정적 요인

• 미국 보조금 축소 가능성: 미국 행정부가 2026 회계연도 예산안에서 재생에너지 및 기후 관련 예산을 대폭 삭감하는 내용을 내놓으며 보조금 축소 가능성이 제기되었습니다. 특히 가정용 태양광 시스템의 TPO 사업에 대한 투자세액공제(ITC) 제외 내용이 포함되었습니다. 이 소식에 2025년 5월 23일 한화솔루션 주가는 11% 넘게 급락했습니다.
• 과중한 차입금: 1분기 말 연결기준 순차입금은 약 11조 7,000억 원까지 불어났습니다.
• 복잡한 해외 사업장 지배구조: 해외 사업장의 지배구조가 복잡하고 회계적 판단에 따라 달리 볼 수 있는 지점이 많아 실적 판단이 쉽지 않다는 의견도 있습니다.

현대차증권 강동진 연구원은 트럼프 미국 대통령의 세제 개편안이 통과되면 투자세액공제(ITC)가 조기에 종료될 수 있으므로 써드 파티 오너십(TPO) 사업 개편이 필요하다고 언급했습니다. 삼성증권 조현렬 연구원은 이번 감세안을 '예상 밖의 악재'로 평가하며 한화솔루션 목표주가를 4만 8천 원에서 3만 8천 원으로 하향 조정했습니다.

한화솔루션 2025년 매출 및 영업이익 예상

여러 증권사 리포트를 종합해 볼 때, 한화솔루션의 2025년 실적은 턴어라운드를 기대할 수 있을 것으로 보입니다.

2025년 실적 반등 예상치

• 매출액 12조 7,066억 원: 2025년 매출은 12조 7,066억 원으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 2024년 매출 예상치인 11조 5,043억 원 대비 증가한 수치입니다.
• 영업이익 6,406억 원 (흑자 전환): 영업이익은 6,406억 원으로 흑자 전환이 전망됩니다. 유안타증권은 2025년 연간 영업이익 1,978억 원을 예상하기도 했습니다.
• 당기순이익 623억 원 (흑자 전환): 당기순이익은 623억 원으로 흑자 전환될 것으로 예상됩니다.

2025년 2분기 실적 전망

• 영업이익 1,389억 원 개선 예상: 2분기 영업이익은 1,389억 원으로 전 분기 대비 대폭 개선될 것으로 전망됩니다. 석유화학 적자 폭 축소와 신재생 부문의 추가 개선이 예상됩니다.
• 신재생에너지 부문 지속 성장: 주택용 에너지 사업의 영업이익이 전 분기와 유사한 수준으로 유지되는 가운데, 모듈 사업 적자 폭 축소와 AMPC 증가에 따른 개선이 전망됩니다.

한화솔루션 주가 전망은 긍정적인 실적 개선 기대감과 미국 정책 불확실성이라는 두 가지 큰 변수에 의해 움직일 것으로 보입니다. 2025년에는 신재생에너지 사업의 견조한 성장과 재무 건전성 개선이 우선순위가 될 것이라는 전망이 있습니다. 투자자들은 한화솔루션의 미국 정책 동향과 재무 상황 변화를 지속적으로 주시하며 신중한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

특히, 1분기에 보여준 실적 개선이 하반기까지 지속되는지 여부가 한화솔루션 주가의 추가 상승을 결정할 핵심 요소가 될 것입니다.

한화솔루션 주가는 미국 정책과 신재생 사업 성장에 따라 2025년 실적 턴어라운드를 기대할 수 있습니다.

본 포스팅은 투자에 대한 이해를 돕기 위한 정보 제공을 목적으로 하며, 특정 종목에 대한 투자 권유 또는 추천을 의미하지 않습니다.