커버드콜 ETF 순위 종류 세금 전략과 단점 완벽 분석

안녕하세요 투자 마에스트로입니다.

본 포스팅이 커버드콜 ETF 순위와 종류, 세금과 단점에 대해 궁금한 분들에게 도움이 되었으면 합니다. 최근 월배당 투자가 인기를 얻으면 관심이 높아지고 있는데요, 이 상품은 안정적인 현금 흐름을 기대할 수 있지만, 장점만큼이나 주의해야 할 단점도 명확합니다.

이 정보는 투자 권유가 아니므로, 개인적인 재정 판단은 전문가와 상의하시길 바랍니다.

 

📝 목차

1. 무엇인가?
2. 다양한 종류 및 순위
3. 세금 및 건강보험료
4. 투자 시 유의할 단점

커버드콜 ETF란 무엇인가?

주식이나 채권 등 기초자산을 보유하면서 동시에 해당 자산을 기초로 한 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 수익으로 얻는 전략을 ETF 형태로 구현한 상품입니다.

쉽게 접근하고 활용할 수 있도록 고안되었습니다.

주요 수익원은 콜옵션 매도를 통해 받는 프리미엄입니다. 이 프리미엄은 ETF에 추가적인 수익을 제공하며, 특히 시장이 하락하거나 횡보할 때 유용합니다.

옵션 프리미엄은 계약 기간에 따라 정기적으로 수익을 생성할 수 있습니다. 시장 변동성이 클 때 더 많은 프리미엄을 받을 수 있으며, 포트폴리오의 수익률을 안정화하는 데 기여합니다. 또한, 기초자산의 가치가 증가하면 ETF의 전체 가치도 함께 상승합니다.

옵션 프리미엄을 통한 추가 수익과 기초자산 가치 상승을 동시에 추구하는 상품입니다.

커버드콜 ETF의 다양한 종류 및 순위

기초자산(주식, 채권, 지수 등), 콜옵션의 가격 조건(ATM/OTM), 발행 주기(Monthly/Weekly/Daily) 등에 따라 다양한 종류로 존재합니다.

이러한 다양성은 투자자에게 선택의 폭을 넓혀주며, 각자의 투자 목표와 위험 선호도에 맞춰 최적의 상품을 선택할 수 있게 합니다.

주요 커버드콜 ETF 종류

• 지수형: S&P500을 추종하는 SOL 미국S&P500 커버드콜과 나스닥100을 추종하는 KBSTAR 미국나스닥100이 대표적입니다.
  
  국내에서는 KOSPI200 지수를 기초로 한 Kodex 200타겟위클리가 있으며, 삼성자산운용의 Kodex 미국S&P500데일리커버드콜OTM ETF는 S&P500 지수 상승에 매일 1%까지 참여하면서 콜옵션 프리미엄을 받는 전략을 사용합니다.
  
  
• 섹터형: 금융, 테크 등 특정 산업 섹터에 투자하는 상품이 있습니다. Kodex 금융고배당TOP10타겟위클리는 국내 금융주 중 고배당 종목에 투자하며, 코스피200 옵션 프리미엄에 대해 비과세 혜택을 제공합니다. KB RISE 미국테크100데일리고정은 미국 우량 테크주에 투자하며 콜옵션 매도 비중을 10%로 고정해 기초자산 성장에 90% 참여합니다.
  
  
• 채권형: TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H)와 같은 채권형도 있습니다.

 

2025년 5월 기준 국내 월배당 ETF 중 커버드콜 ETF의 분배율은 다음과 같습니다.

• RISE 미국AI밸류체인데일리고정: 2025년 5월 기준 분배율 24.68%로 1위를 기록했습니다.
  
  
• TIGER 미국AI빅테크10타겟데일리: 분배율 7.57%를 기록했습니다.
  
  
• TIGER 미국나스닥100타겟데일리: 분배율 7.48%를 기록했습니다.
  
  
• TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H): 분배율 6.02%를 기록했습니다.
  
  
• KODEX 금융고배당TOP10타겟위클리: 2025년 5월 기준 기대수익률 1위입니다.

또한, 2024년 말 기준 TIGER 미국30년국채커버드콜액티브(H) ETF가 7,287억 원으로 순자산 규모 1위를 차지했으며, TIGER 미국나스닥100타겟데일리가 뒤를 이었습니다.

커버드콜 ETF 세금 및 건강보험료

분배금에 대한 세금과 건강보험료를 고려해야 합니다.

분배금을 소득으로 활용하고자 한다면, 세금과 건강보험료가 언제 얼마나 나오는지 파악하고 줄일 수 있는 방법을 미리 살펴보는 것이 중요합니다.

세금 ETF로 얻을 수 있는 수익은 크게 매매차익과 분배금으로 나뉩니다. 세법에서는 이 두 가지 소득을 모두 배당소득으로 봅니다.

분배금의 재원은 주식 배당금, 채권 이자 등 기초 자산에서 얻는 소득과 옵션을 매도하여 얻는 프리미엄으로 나눌 수 있습니다.

• 국내 주식 기반 옵션 프리미엄: 현재 국내 주식을 기초자산으로 한 옵션 프리미엄은 비과세입니다. 국내 주식형 커버드콜 상품의 경우, 분배금의 대부분이 옵션 프리미엄에서 나오므로 15.4%의 배당소득세를 부담하지 않아도 되는 경우가 많습니다.
  이에 따라 금융소득 종합과세나 추가되는 건강보험료 부담도 크게 줄어듭니다.
  
  Kodex 200타겟위클리와 Kodex 금융고배당TOP10타겟위클리는 국내 주식 매매 차익과 옵션 프리미엄에 대한 비과세 혜택을 누릴 수 있습니다. 2025년 7월 8일 보도에 따르면 일부 증권사에서 국내 주식 커버드콜 ETF의 매매차익에 대해 세금을 과도하게 청구한 사례가 드러났습니다.
  
  
• 해외 자산 기반 분배금: S&P500 또는 글로벌 성장 테마와 같은 해외 자산을 기초로 하는 종목의 분배금은 과세 대상입니다. 지방소득세를 포함하여 15.4%의 세율이 적용되며, 금융회사에서 분배금을 지급할 때 원천징수됩니다.

 

금융소득이 연 2,000만원을 초과하는 경우, 초과 소득은 다른 종합소득과 합산하여 다음 해 5월에 종합과세됩니다.

종합소득세는 누진세율(6.6%~49.5%)이 적용되므로, 분배금 외 다른 종합소득이 많은 투자자라면 세금 부담이 늘 수 있습니다. 건강보험료 분배금은 건강보험료에도 영향을 미칩니다.

• 지역가입자: 직장에서 퇴직한 은퇴자는 대부분 지역가입자로 전환됩니다. 분배금을 포함한 금융소득이 연 1,000만원을 넘으면 금융소득 전부가 건강보험료 산정에 포함되어 건보료 인상 부담이 커집니다. 건강보험료는 장기 요양보험료를 포함하여 소득의 8%를 차지합니다. 건강보험 피부양자 자격을 취득했더라도 금융소득이 연 2,000만원을 넘으면 자격이 박탈됩니다.
  
  
• 직장가입자: 직장가입자도 금융소득이 연 2,000만원을 초과하면 초과분에 대해 보험료가 추가로 부과됩니다.

연금계좌(IRP, 연금저축펀드)를 활용하면 55세 이후 연금 수령 조건하에 3.3%~5.5%의 낮은 세율이 적용되며, 금융소득으로 구분하지 않아 종합과세를 피할 수 있습니다.

또한, 연금 계좌에서는 분배금이 발생한 즉시 과세하지 않고 연금으로 수령할 때 과세하여 복리 효과를 높일 수 있습니다.

투자 시 유의할 단점

안정적인 인컴 수익을 제공하지만, 몇 가지 명확한 단점들이 존재합니다. 이러한 단점들을 이해하고 투자에 임하는 것이 중요합니다. 주요 단점

• 주가 상승 시 수익 제한: 가장 큰 단점은 주가 상승에 따른 수익이 제한된다는 점입니다. 콜옵션 매도로 인해 옵션 행사가격 이상으로 주가가 상승하면 추가적인 상승 수익은 옵션 구매자에게 귀속되기 때문입니다. 특히 시장이 강세일 때는 순수 주식 포트폴리오에 비해 상대적으로 낮은 성과를 보입니다.
  
  
• 주가 하락 시 손실 방어 한계: 시장이 하락할 때 매도한 콜옵션으로부터 받은 프리미엄이 손실을 일부 보상할 수 있지만, 기초자산 가격 하락폭이 프리미엄 수익보다 크면 손실을 모두 막아주지는 못합니다. 시장이 회복되어 기초자산 가격이 상승해도, 이미 매도한 콜옵션 때문에 이익을 완전히 실현하지 못하여 잠재적인 기회손실이 발생할 수 있습니다.
  
  
• 가격 하락 시 분배금 감소: 주요 매력 중 하나는 안정적인 인컴 소득 제공이지만, ETF 가격이 하락할 경우 지급되는 분배금의 절대금액도 감소합니다. 이는 분배금이 ETF 가격에 비례하여 결정되기 때문입니다.
  
  
• 복잡성과 비용: 커버드콜 전략의 복잡성은 투자자가 모든 측면을 완전히 이해하고 관리하는 것을 어렵게 만듭니다. 또한, 옵션 거래와 관련된 추가 비용 및 ETF 운용 비용이 수익률에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 

 

시장이 횡보하거나 소폭 상승하는 경우에 유리하며, 시장 상승 시에는 수익이 제한되고 하락 시에도 손실 방어에 한계가 있습니다.

따라서 주기적인 인컴 수익 확보가 주요 목적이 아니라면, 장기 투자 상품보다는 상승장의 말미에서 전략적으로 활용할 수 있는 중단기 투자 도구로 이해하는 것이 더 유리합니다. 시장 상황에 따라 유연하게 활용할 수 있는 전술적 자산배분 도구로도 이해할 수 있습니다.

안정적인 월배당의 매력과 상승 제한 및 하락 방어의 한계를 이해하고 전략적으로 접근해야 합니다.

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